累亏163亿元后，江淮汽车官宣拟入股华为引望

五一假期前的最后一个工作日，江淮汽车官宣拟入股引望。

而就在北京车展期间，江淮与华为终端还签署了《联合创新合作协议》。一周之内，“二度”绑定，这听起来像个励志故事：传统车企牵手科技巨头，共赴星辰大海。但如果你扒开财报深究，这更像是一场在ICU里的豪赌。

因为与已经上岸的赛力斯、家底殷实的阿维塔不同，江淮汽车现在手里没多少好牌。

财报显示，江淮汽车2025年亏损17.03亿元，2024年亏损17.84亿元，公司主营业务“造血”能力长期匮乏，2017-2025年亏损额累计约163亿元，已经是A股汽车板块中的长期亏损样本。

2026年一季度，江淮汽车报亏6.06亿元，亏损面仍有扩大的趋势。

这时候，它不仅不捂紧钱袋子过冬，反而要“凑出”真金白银去“买”一个未来。这很反直觉。这就好比你房贷还没还清，工资卡还在透支，却突然贷款去买了一张通往火星的船票。

它图的不是眼前的钱，而是未来的命。这是江淮汽车唯一的“入场券”。

江淮汽车与华为合作的尊界S800，连续7个月稳居中国百万级超豪华轿车销量冠军，超越了奔驰S、迈巴赫这些传统百万级豪车。

但，制造行业是讲规模效应的。特别是像江淮汽车这样体量的企业，它不可能像那些欧洲造车工坊，一年手搓几百台豪车，也活得有模有样。

我们见过的路子有两条，一是车企先在中低端市场形成规模利润，再用利润去支撑其在高端或超高端市场的投入，大部分传统车企都是这样走的。二是车企先在高端市场树立起品牌和技术形象，再快速下放到中低端市场形成规模。近几年成功的理想、问界就是这种路子。

江淮汽车现在是两边不沾。尊界的品牌定位，决定了它不可能往下走。而江淮自己的乘用车板块，现在产品力太弱，在市场中辨识度太低，缺乏存在感，销量下滑严重。尊界在超高端市场卖得再好，也只是增收不增利，难凭一己之力扭转整个江淮汽车的亏损。

所以，江淮汽车现在最迫切的，其实不是已经在超高端市场站稳的尊界持续发力，而是如何让自己的中低端乘用车业务起死回生。

华为引望卖的不是单个零件和单一技术，是体系，是方案，是“灵魂”，是整合在一起的赤兔平台、鸿蒙座舱、ADS智驾、华为智擎、途灵底盘，这些是肉眼可见的，未来新能源车的产品力。

对于江淮汽车来说，入股引望，不是财务投资，不是为了分红，而是为了深度绑定和优先定制，靠华为彻底改造自家的乘用车业务。

这是一场豪赌。

参考阿维塔和赛力斯各115亿元获得10%股权的先例，江淮汽车的投资额不会小。这对现金流紧张的江淮汽车来说是巨大压力。

华为“雨露均沾”的策略，未来会让各家车企在华系血统上变得越来越同质，最终比拼的还是车企自身的营销、服务、渠道等方面的能力，或者说谁从华为那里学到得更多。

是这笔投资先对江淮汽车产生正面作用，还是江淮汽车的主业先崩盘？

这场赌局，江淮汽车输不起，但也必须赌。因为在这个变革的时代，最大的风险不是冒险，而是不敢冒险。（文/优视汽车 老炮 ）

注：配图来自网络，权利归原作者所有，如有侵权请联系删除，一并感谢！

本文旨在探究汽车市场转型趋势，文中提及案例基于公开市场数据和行业普遍现象，不针对任何特定品牌或企业进行商业评价。